海外云厂算力开销仍旧微弱，国产算力需求迸发，计算机ETF（512720）涨超2%。

　　音讯面上，海外四大互联网厂商连续发布25年Q1财报，财报多个方面数据显现并未遭到一季度关税战的过度影响。一起，国内三家头部互联网大公司2025年CAPEX布局均超千亿，国内本钱开支的加大投入对算力产业链需求的提振，包含智算中心建造、服务器、光模块等；生成式AI使用的加快落地对推理侧智算需求的进一步提振。

　　招商证券指出，4 月主题出资聚集机器人、跨境付出。当时咱们咱们都以为成绩期已过，5 月商场危险偏好提高，商场风格有望回归科学技术生长，侧重重视国产算力及AI Agent 板块。谷歌及微软对AI 的活跃投入打消了商场此前对互联网大厂或许下调本钱开支的焦虑，AI 算力有望迎来新一轮行情，在海外不确定性加大的布景下，国产AI 算力重要性凸显。咱们咱们都以为深度考虑模型是构建Agent的根底，DeepSeek-R1 的呈现带动国内AI 大模型全方面进入深度考虑范畴，为国内AI Agent 的开发奠定了根底。当下我国AI 推理大模型继续迭代晋级，加快AI 落地使用。

　　计算机ETF（512720）盯梢的是CS计算机指数（代码：930651），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深两市中选取触及计算机硬件、软件及服务等相关职业的上市公司证券作为指数样本，以反映A股商场计算机职业上市公司的全体体现。

　　没有股票账户的出资者可重视国泰中证计算机主题ETF联接A（160224）、联接C（010210）。

　　注：指数/基金短期涨跌幅及前史体现仅供剖析参阅，不预示未来体现。商场观念随商场环境改变而变化，不构成任何出资主张或许诺。文中提及指数仅供参阅，不构成任何出资主张，也不构成对基金成绩的猜测和确保。如需购买相关基金产品，请挑选与危险等级相匹配的产品。基金有危险，出资需谨慎。