近期 Aave Labs 与 Aave DAO 围绕 CoWSwap 集成引发的费用分配问题进行了一番争论，这场争论也被社区视为一场 DeFi 治理的潜在危机。本文作者对这场争论以力求中立的视角进行了解读，以下为内容详情。
12 月 4 日，借贷协议 Aave Labs 将其前端界面的默认兑换集成从ParaSwap 迁移到 CoWSwap。看似这只是产品的小更新，但实际上暴露了 Aave 内部长期存在的深层次矛盾。
这场冲突并非关于 CowSwap、费用甚至使用者真实的体验，而是关于所有权的问题。即谁掌控 Aave，谁来决定分配，以及谁来获取围绕该协议所创造的价值。
用户可以在不离开 Aave 界面的情况下进行资产重组或兑换。重要的是，所有推荐费或正滑点盈余费用都作为收入重新分配到 Aave DAO 金库。
根据 Aave 文档，现在兑换会收取约 15 到 25 个基点的费用。Orbit 代表 EzR3aL（注：Aave DAO 的资深治理参与者和独立委托人）调查了这些费用的去向，并得出结论：这些费用不再进入 DAO 金库，而是流入了 Aave Labs 控制的一个地址。
“假设每周仅转移 20 万美元，那么 DAO 一年至少损失 1000 万美元。”——EzR3aL
Aave Labs 是否单方面切断了 DAO 的收入来源并将其转移到一家私营公司？
Aave 多年来之所以能顺利运转，是因为虽然职责划分模糊，但各方利益却保持一致。
·“当时 Aave Labs 决定在那些情况下向 Aave DAO 捐赠（这些资金本也可以返还给用户）”
·“该前端界面由 Aave Labs 运营，完全独立于协议和 DAO 的管理之外。”
从他们的角度来讲，这很正常。运行前端需要资金、安全需要资金、支持也需要资金。
ACI（为 Aave DAO 提供服务的服务提供商）及其创始人 Marc Zeller 认为这是一个受托责任的问题。
“Aave DAO 薪资名单上的每一家服务提供商都对 DAO 负有强制性受托义务，进而对 AAVE 代币持有者的最大利益负责。”——Marc Zeller 在论坛的评论。
他认为存在一种默契：DAO 借出品牌和知识产权，前端的盈利也应归 DAO 所有。“看来我们从始至终被蒙在鼓里，以为这是理所当然的”。
Marc Zeller 还声称，DAO 损失了收入，并且路由决策可能会将交易量推向竞争对象，导致 Aave DAO 损失约 10% 的潜在收入。
DAO 管理协议及其链上经济。Aave Labs 则将前端界面作为独立且具有自身理念的单独产品来运营。
·Aave Labs 的前端界面是一个完全基于我们自身理念的产品，我们已开发了 8 年多，类似于其他利用 Aave 协议的界面，如 DeFi Saver。
·Aave Labs 对其产品做盈利也是完全合理的，尤其是因为其并不触及协议本身，而且鉴于 ByBit 安全漏洞事件，这确保了进入协议的安全访问。
Aave DAO 不拥有知识产权，因为 DAO 不是法律实体，不能持有商标或在法庭上强制执行商标权。
不过，DAO 获得了使用 Aave 品牌和视觉标识的许可权，用于与协议相关的用途。过去治理提案明确授予 DAO 广泛权利，可“为 Aave 协议、Aave 生态系统和 Aave DAO 的利益”使用视觉标识。
·“收取这笔费用之所以可行，是因为 Aave 品牌在生态系统中广为人知且被接受。这是 Aave DAO 付出代价才换来的品牌。”
并非法律意义上的付出，而是经济意义上的付出，投入了资金、治理、风险和时间。
又回到了 Uniswap Labs 和基金会关于 Uniswap 前端费用的类似问题。最终，Uniswap 重新调整了股权和代币持有者的权益，完全取消了前端费用。
这就是为什么股权 / DAO 动态会造成了严重的伤害（这是我从 TG 群聊中发现的）。
“Equity（股权方）发行了一种代币，并把这些代币分配给了自己和他人。如果 DAO 产生利润，Equity 能够最终靠它在 DAO 中持有的代币份额获得利润。
用户并非直接与“合约”交互，而是与特定的实现版本交互，这些版本有特定的风险参数和与该特定实现绑定的流动性。
如果 Equity 想要获得超出它当初自行铸造并分配给自己的代币所产生利润之外的额外收益，大家都同意它可完全去开发一个独立的产品来为用户更好的提供服务，就像 DeFi Saver 是一个独立产品并为其独特服务收费一样。
最初，该提案包含了一个立即引起 DAO 警觉的内容：一种收益份额递减的新代币。
各派系的代表强烈反对（包括作者在内），认为引入独立的代币会稀释 AAVE 的价值主张，并破坏一致性。
尽管存在诸多担忧（其中一项精确指出 Aave Labs 与 DAO 的明确职责），Horizon 仍上线了。这是最具争议的一次投票获胜。
我投票反对部署，主张达成友好协议，以免未来冲突升级。而这正是目前的情况。经济问题迅速成为矛盾的焦点。
据 Marc Zeller 引用的数据，到目前为止，Horizon 已经产生了约 10 万美元的总收入，而 Aave DAO 则投入了 50 万美元的激励资金，这使得其账面上的净资产约为 -40 万美元。
Marc 还指出，数千万枚 GHO 被投入 Horizon，但其收益低于维持 GHO 锚定价格所需的成本。
如果一个由 DAO 资助的项目直接经济效益不佳，这是否就是事实的全部情况？
多年来，多个 Labs 提出的部署和计划最终都导致 DAO 的成本超过了其收益。
然后，“这些积分可能会按照 Aave DAO 的 GTM 战略，在 Aave V3 MegaETH 市场上作为激发鼓励措施进行分配。”
问题在于，当一个产品由私人实体运营、使用 DAO 支持的资产时，透明度很重要，同时一定要保证激励按约定分配。
Aave DAO 与多个服务提供商合作，尤其是 ACI，早在 3 月就已提议在 MegaETH 上部署。相关讨论仍在进行中。
·“在讨论进行期间，我们很惊讶地发现 Aave Labs 决定绕过所有先例，放弃所有正在进行的进展，直接与 MegaETH 联系。我们是在该提案发布在论坛上时才得知此事的。”
Aave 金库是由 Aave Labs 构建和资助的应用级产品。从技术上讲，它们是建立在 Aave 协议之上的 ERC-4626 金库包装器，为用户抽象化仓位管理。
·“对于 Aave V4 来说，这个金库并非必需……用户都能够通过 Hubs 直接与 Aave V4 进行交互。”
·“Aave Labs 对其产品做盈利是完全没问题的，尤其是因为它们并不涉及协议本身。”
如果金库成为 Aave V4 的默认使用者真实的体验，那么一个 Labs 拥有、带有 Aave 品牌的产品就有几率会成为用户与协议之间的桥梁，在依赖 DAO 积累的声誉、流动性和信任的情况下，收取交易费用。
再次强调，作者觉得这样的一个问题与 Uniswap Labs 与基金会之间关于前端产品的争论属于同一范畴。
Aave Labs 视自己为独立构建者，在中立协议之上运营一个带有主观意见的产品。
Aave DAO 并不拥有知识产权，但它已取得授权，可以将 Aave 品牌和视觉标识用于与协议相关的用途。
这场争论至关重要，因为即将推出的 Aave v4 版本明确旨在将复杂性从用户端转移到抽象层。
更多的抽象意味着更多的使用者真实的体验控制，而使用者真实的体验控制正是价值创造 / 提取的关键之处。
本文力求使本文保持中立。不过，还是希望在涉及 $AAVE 代币持有者的价值捕获方面能够达成共识。
作者希望达成的共识不仅对 Aave 本身有益，还因为 Aave 为股权和代币如何共存树立了一个重要的先例。
Uniswap Labs 已完成了这一过程，并最终使结果有利于 $UNI 持有者。
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